Định giá doanh nghiệp

Giá trị cuối cùng của cổ phiếu được tính bằng giá trị trung bình có trọng số của ba phương pháp chính: định giá tương đối (Multiple-based valuation), mô hình chiết khấu dòng tiền (DCF) và định giá theo từng mảng hoạt động (SOTP).

• Đối với phương pháp Multiple, các chỉ số P/E, P/B và EV/EBITDA được áp dụng với tỷ trọng khác nhau cho từng nhóm ngành, dựa trên đặc điểm mô hình kinh doanh, khả năng sinh lời và mức độ chu kỳ của ngành.
• Phương pháp DCF được xây dựng bằng cách dự phóng dòng tiền trong 10 năm, kết hợp giữa tốc độ tăng trưởng hợp lý của ngành và năng lực tăng trưởng lịch sử của doanh nghiệp, qua đó phản ánh giá trị nội tại dài hạn của cổ phiếu.
• Đối với các công ty đa ngành, phương pháp SOTP được sử dụng thêm để định giá doanh nghiệp bằng cách tổng hợp giá trị hợp lý của từng mảng kinh doanh độc lập.

Giá mục tiêu sẽ được review định kỳ hàng quý sau khi có kết quả kinh doanh quý của công ty hoặc khi có biến động trọng yếu về vĩ mô và doanh nghiệp.